今年的A股存储赛道诞生了一个新成语——“以德服人”。
说的是存储模组龙头德明利，用8个交易日里的6次跌停，向全体股民证明：再靓的业绩也顶不住一句“环比下滑”。
7月23日，存储芯片板块再跌4.08%，领跌者依然是德明利，单日跌4.86%收报435元。但是6月26日它的历史高点可是980元，不到一个月，股价直接腰斩，市值从超2200亿元蒸发了超过1100亿。
把时间线拉得更近一些：7月13日首个跌停拉开序幕；7月14日晚中报预告出炉——上半年净利57亿至65亿元，同比暴增近50倍。
按理说这是炸裂级利好，但市场只扫了一眼就发现了“魔鬼细节”：二季度净利润环比下降了6%到30%。7月15日起连吃四个一字跌停，7月21日上演撬板大反弹，7月22日反手再封跌停，7月23日继续下挫——至此，8个交易日内6个跌停的极端走势已载入A股存储板块的“名场面”。
股价崩得如此惨烈，第五大股东的爆仓传闻随之甚嚣尘上。
7月20日龙虎榜数据显示，华泰证券上海普陀区江宁路席位当日净卖出10.28亿元，按收盘价折算约213万股。恰好德明利一季报中，第五大股东李东璘持股324.87万股——时间、数量全部对得上。尽管消息未获证实，但“牛散爆仓”的标签已经贴得结结实实。
东方财富股吧里，“以德服人”的段子彻底刷屏了。三从四德、功德无量、同心同德——这些原本正能量的词汇，硬被德明利持仓股民重新定义成自嘲梗。
城门失火，池鱼遭殃。观察整个板块：江波龙当日跌3.24%，兆易创新跌3.84%，北京君正跌3.84%，深科技跌2.81%。从6月高点算起，德明利、江波龙、普冉股份、佰维存储跌幅全线超35%，兆易创新也跌了32%。全赛道无一幸免。
面对股价断崖式下跌，产业资本终于坐不住了。
7月16日，澜起科技董事长提议3亿至6亿元回购；7月20日，普冉股份董事长提议3000万至5000万元回购；7月22日，佰维存储董事长提议2亿至2.5亿元回购。
然而从今日盘面看，佰维存储逆势微涨0.86%、澜起科技涨1.12%，但德明利和大部分标的仍在惯性下杀。回购的故事，暂时没能跑赢抛售的速度。
更深层的问题是：存储行业的景气逻辑变了没？德明利在回应时强调，“短期可能受多重因素扰动，中长期终将回归产品竞争力、客户订单、库存管理等核心经营基本面。”而从产业端看，DRAM现货仍在全面逼空上涨，AI驱动的高带宽存储在涨价通道里稳稳运行。唯一变的是——前期资金把预期打得太满，估值跑得比业绩快了整整一个身位。
“买预期、卖事实”，这句话在2026年7月的A股存储赛道上得到了最惨烈的诠释。
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